花开堪折直须折，莫待无花空折枝。

①湖南钢厂铁水成本受矿焦长协定价影响，对废钢用量有需求保障

(资料图片仅供参考)

②部分精料废钢和高质量压块需求较大，对比周边价格优势明显

③废钢料型进行精细化分拣和加工，维持现金流正常运转更好操作

4月28日在“Mysteel：铁水废钢同台竞争 买方市场更加纠结（湖南篇）”中我们提到5月湖南钢厂在废钢性价比较铁水成本越来越凸显后，废钢价格或将小涨后横盘运行。同时随着大面积钢企利润收缩，加入主动检修减产计划的钢厂同步增加，5月中下旬乃至后市废钢采购需求仍有进一步下降风险。

期间多次在看数据说废钢中提示“把握住行情波动中利润回补机会”、“涨价机会藏在补库及钢厂竞争关系中”、“涨价窗口及时回补现金流”，成材去化并不十分畅通，废钢拉涨便是利在当下。如今5月结束，6月湖南钢厂将开启新一轮采废订单，本篇从黑色产业链下游需求简要分析，短期6月湖南废钢价格及需求变化。

一季度湖南钢厂营收变化

以湖南钢铁集团举例，根据公开资料整理：

华菱钢铁2022年第四季度，公司主营收入437.94亿元，同比上升21.46%；归母净利润12.48亿元，同比下降34.88%；扣非净利润12.51亿元，同比下降32.2%；负债率51.88%，投资收益1.47亿元，财务费用-1802.02万元，毛利率10.32%。

华菱钢铁2023年第一季度，公司主营收入398.94亿元，同比下降2.95%；归母净利润6.89亿元，同比下降67.39%；扣非净利润6.44亿元，同比下降68.58%；负债率53.31%，投资收益7702.58万元，财务费用3050.74万元，毛利率7.42%。

从以上数据我们不难看出一季度以来湖南钢铁集团营收有所下滑，毛利润净利润双双下降，其主要原因在于一季度国内钢材市场整体需求偏弱，行业利润空间收窄，叠加高炉传统检修周期影响，钢厂产量及销量军有不同程度的下滑；另外湖南钢厂地处内陆，不论是铁矿还是煤焦，运输成本相比于临近海河钢厂偏高，钢厂为控制成本不得不与焦化厂以及矿石商签订长期协议，但上半年以来矿焦双双走弱，湖南钢厂铁水成本理应下降，但长协合同价格并不受短期行情波动影响，湖南钢厂并没有享受到炼铁原料价格下降的红利。

废钢在其中所处的地位：湖南钢厂铁水成本没有下降且高于废钢价格，但废钢需求为何迟迟不能起量，这是由于在湖南钢厂的生产品种，普钢利润空间并不大，品种钢及优特钢才是“利润奶牛”；其中废钢整体用量确实在收缩，但更确切的说法其实是料型分化，在优特钢生产过程中添加的部分精料废钢和高质量压块，需求并没有减少且价格相对周边而言依旧处于高位；而在普钢生产过程中添加的散料废钢和废钢压块受成本控制影响，需求大幅收缩同时价格下跌明显。

对于废钢基地和贸易商而言，精细化的料型分拣和了解钢厂优势废钢料型尤为重要。

6月湖南省内城市天气预期

同样是在4月28日在“Mysteel：铁水废钢同台竞争 买方市场更加纠结（湖南篇）”中我们提到2023年的湖南省重点建设项目名单个数、规模均超往年，年度投资计划达4616.8亿。目前来看项目资金到位基本有保障，项目周期建设过程中折旧废钢持续产出但时间周期可能有所拉长。

一方面整个六月预期湖南省内大部分时间被雨水天气覆盖，工地施工建设受阻不可避免，采购建筑钢材材料以及工地废钢产出数量或将减少。另一方面，省内制造业工厂在雨水天气下同样有所影响，下游采购订单节奏可能放缓，废钢产出数量可能下降，而产废企业资金回款压力增加，导致部分废钢招标价格居高不下。

废钢在其中所处的地位：湖南省内用钢需求有下降趋势，钢厂生产节奏和品种占比将同步调整，废钢需求量在6月的料型分配或将变化，而成材库存的积压又会倒逼钢厂减少生产，进而控制原料采购数量和价格。湖南省内废钢基地可能面临废钢资源不增反降的窘境，存量博弈下对赌风险还是控制成本将是新的命题。当下废钢实体加工利润一降再降，加价收货竞争货源难以持续，资金成本压力侵蚀产业利润。

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6月国内钢铁市场环境仍在转型阵痛期，铁水产量高位震荡，钢价摸底反弹上下反复抑制成材库存消化，行业利润以地区和产业高度分化。

6月湖南废钢价格可能依旧难有明显起色，钢厂对于废钢价格的拉涨幅度有限，但对于废钢料型的采购需求不尽相同。当下废钢市场价格仍处于低位，利用区域之间的价差对于废钢料型进行精细化分拣和加工，在行情阶段性涨跌波动中抓住利润回补机会，行情下行周期维持现金流正常运转才能更好操作。

综合判断，预计6月湖南废钢价格边际调整，中下旬减产检修钢厂或将增多。